自8月上旬以来，猪价结束了长达5个月的上涨周期，开始了振荡模式。截止到9月中旬，全国生猪价格为18.04元/公斤，较8月9日猪价最高点18.34元/公斤下降了0.30元/公斤，下降幅度将近2%。但是，目前饲料及原料价格依然在弱势运行，猪料比在5.98:1，自养自繁育肥猪每头均盈利400元以上，养殖利润依然可佳。

　　后市——打响9元保卫战

　　“生猪的价格高峰期已经过去了，从8月初到现在，甚至未来的9月，整体都呈现出缓慢下行的趋势。”生猪行业分析师姬光欣姬光欣认为，8月份的下行趋势还不是很明显，目前广东地区最高猪价依然能达到9.6元/斤，但主流成交价则为9.1-9.3元/斤。姬光欣分析，9月份生猪需求会有一定提升，但很难拉动猪价上涨，而且双节前出栏量会有所增加，加之地方政府为稳定节前物价水平可能会投放部分储备肉，预计9月初到中旬与8月份相差不大。

　　从近2个月猪价走势来看，8、9月份虽然同样是涨跌震荡的态势，但是8月份总体保住了9元的价位，可以说是高位企稳。但是目前的猪价除了涨跌震荡之外，低迷态势比较明显，下跌省份明显多雨上涨地区，部分地区跌至9元以下。主要原因之一就是养殖户出栏量开始增加。

　　8月份想压栏备双节，现在已经到了出栏时候。但是屠宰企业并没有备货提量，加上消费端提振不利，猪价下跌态势自然形成。不过今年猪价涨跌基调已经定位，涨跌空间均有限。后市猪源紧缺支撑基本面以及传统消费旺季的到来，预计猪价保9难度不大。

　　缺猪——2016年生猪短缺幅度达3462万

　　近日，农业部公布2015年8月份生猪存栏数据，8月能繁母猪存栏量继续下行，较上月减少16万头，跌至3860万头，环比下降0.4%，同比下降14.3%;生猪存栏量38731万头，较上月增加193万头，环比上升0.5%，同比下降10.5%。

　　能繁母猪再减16万头，何时到底?我们可以这样解读：8月份能繁母猪持续存栏持续下行的原因在于当月的母猪配种量仍低于母猪淘汰量，而8月份的母猪配种量则由4个月前后备母猪补栏情况决定。

　　从调研得知，受前两年行情低迷影响，养殖户普遍面临资金压力较大的问题，而5月份才刚进入盈利阶段，并无多余资金进行后备母猪补栏。此外经过深亏后养殖户补栏更加理性，大多数种猪场销售情况并不理想，类似2011年种猪脱销情形并未出现，因此后备母猪补栏情绪的低迷使得8月份母猪配种量仍低于母猪淘汰量，造成了能繁母猪存栏下行。

　　因此，可以判断后期能繁母猪存栏虽可能会略有回升，但幅度并不会太大，养殖户心态也更趋于理性，而母猪存量底部徘徊的时间将直接决定后期猪价高点维持的时间。

　　能繁母猪存栏对应未来10-12个月的生猪供应量，8月份能繁母猪存栏继续下行则使得2016年6月-8月前生猪供应将处于持续紧缩状态，因此生猪价格仍将保持持续景气行情。

　　这次能繁母猪存栏低点要低于2010-2011周期，而需求的绝对量高于2010-2011年，根据我们的测算，预计2015年生猪短缺1517万头，2016年短缺3462万头，短缺幅度大于2011年。整体预计15年生猪均价15元/公斤，16年生猪均价17元/公斤。