据青年报，似乎已经见底的中国经济数据同样存有隐忧。国家统计局昨天公布的数据显示，5月份cpi同比下降1.4%，ppi降7.2%，分别连续4个月和6个月下降。

  两项上游和下游价格指数，一方面表明经济疲弱还未得到明显缓解。另一方面，在此背景下的通胀担忧开始升温。赵缜言

  cpi开始企稳

  居民消费价格指数（cpi），较去年同期下降1.4%，降幅小于上个月的1.5%。连续4个月下降。

  从统计局公布的数据来看，猪肉仍为当下cpi下降的重要诱因，达到该数据统计权重的8%。5月份单月猪肉同比下降32%，较上个月再降7.2%。

  此外，从5月份数据中可以看到，cpi开始企稳的表征出现。今年1至5月，粮食价格环比分别上涨0.2%、1.%、1.5%、0.4%、0.8%。

  剔除季节性因素，加之去年cpi的高企，5月份cpi数据开始企稳。通缩风险逐步减小。今年前5个月，cpi同比降0.9%。

  从长远看，天量信贷资金流入实体经济比例，以及猪肉的价格，都将是日后cpi上涨的不确定因素。总体而言，cpi在今年底或明年初出现上涨可能性较大。

  这也就引发了另一个问题，在中国经济增速下落的情况下的通胀幅度，以及在实体经济还未回暖前，楼市及股市等资本市场价格上扬引发的隐性通胀，在给市民带来的实际压力上目前还不得而知。

  ppi还在探底

  工业品出厂价格指数（ppi），5月份跌幅继续加深。同比下降7.2%，大于4月份负增6.6%的水平。该指数为cpi的领先指标。

  国家统计局表示，国际金融危机对实体经济的负面影响仍在加大。尽管今年以来各国政府为应对金融危机采取了各种政策措施，一些经济指标也出现了止跌的迹象，但总体上看主要经济体国家的经济衰退还在持续中，全球需求依然低迷。近2个月来由于流动性充裕推动一些基础性产品价格明显反弹，但与去年高位比仍然较低，特别是工业消费品价格总体上仍处于下跌通道中。从供求看，我国工业品总体上供过于求的局面短期内难以改观，进而抑制我国ppi的快速回升。