中国的消费价格指数(CPI)涨幅很可能因为生猪短缺而走向新高，这意味着通胀压力的缓解可能还要等上好几个月。

　　官方6月份通胀数据要到7月15日才会发布，但早期迹象表明数据将显示CPI同比增幅突破6%，远远高于政府4%的既定目标，也高于早前很多投行经济学家的预测。年初时他们预计CPI增幅将见顶于5%左右。

　　直接原因仍是食品价格。作为中国最受欢迎肉类的猪肉，6月底价格较去年同期上涨67%。美国银行(Bank of America)中国经济学家陆挺说，单猪肉一项就将为6月份CPI增幅贡献1.6个百分点。

　　这是不是通胀指数第一次因为猪肉价格而升至令人担忧的水平。2008年2月，也是猪肉的短缺导致物价飙升，成为通胀率升至8.7%的主要因素。

　　为解决2008年猪肉危机，政府提供了补贴，鼓励农民增加猪肉生产。这跟当前猪肉短缺的成因存在很大关系。2008年补贴后产量大增，结果使生猪价格在2009年夏季大幅下跌。这又导致农民屠宰母猪、减少饲养量。

　　猪肉价格目前处在前所未有的高水平，应当会使农民有更大的动力去增加产量。但对于农民来说，出栏价格上涨只是等式的一边，作为猪肉生产主要成本的玉米价格也一样重要。

　　主要是因为动物饲料需求增长，中国的玉米价格达到从未有的高水平，这就压缩了猪农的利润。肉价至少要达到玉米价格的六倍，才能够让农民不赔不赚。这个比例仅略高于去年很大一段时间的水平，只是在上个月才明显升高。

　　如果国际玉米价格下降，那么成本压力应当会在一个方面得到缓和。但是，即便猪肉价格上涨、玉米价格下跌增加农民养猪的动力，今天孕育的小猪也要到2012年第一季度才会抵达市场。这意味着中国的高通胀可能会比投资者预期的更加持久。