在一路高歌猛进之后，近日国内猪肉价格出现了罕见的回落态势。发展改革委价格司副司长周望军在与网友在线交流时称：“根据价格波动的周期判断，这轮物价上涨应该接近拐点。”通胀拐点真的就要来临了吗？

　　猪肉明春有望大降

　　根据商务部7月26日发布的数据显示，上周(7月18日至24日)商务部重点监测的食用农产品中猪肉价格比上周下降0.2%，这是5月猪肉价格上涨来首次单周价格出现回落。

　　由于猪肉价格占CPI权重较大，因此市场认为猪肉价格波动会导致通胀的变化。在一些市场人士看来，上半年猪肉价格暴涨，正是导致CPI涨幅惊人的重要原因。因此猪肉价格的回落可能又让CPI涨幅放缓，让人产生通胀被有效抑制住的感受。

　　此前，我国政府出台多个生猪调控措施，包括增加养猪补贴等。7月13日国务院常务会议决定进一步促进生猪生产，这是2003年以来第三次召开相关会议，前两次分别在2007年。会议最重要的是恢复了取消达2年之久的对能繁母猪每头100元/头的补贴。虽然该补贴对大型养殖场帮助有限，但有利于调动中小养殖户和散养户的养猪积极性。农业部统计显示，5月全国生猪、能繁母猪存栏出现双升，那么未来如果母猪存栏恢复，猪价企稳，本轮猪价上涨也将见顶。

　　不过，近期仍难言拐点。业内人士表示，现在的猪价下跌只是处于周期性的震荡调整，并没有达到实际意义上的拐点，因为我国目前还没有出现出栏量持续增加的趋势。周望军也指出，从这一轮生猪生产周期来看，在明年春节前，猪肉价格应该是基本稳定或稳中略涨，因为中秋到冬至是猪肉消费的旺季，到明年春季后猪肉价格可能要大幅度下跌。

　　而且值得注意的是，上周猪肉价格环比下跌的同时，羊肉、牛肉、冰鲜鸡则分别上涨1.0%、0.6%和0.4%。鸡蛋零售价格上涨0.6%。而商务部监测还显示，由于闷热多雨天气水产品运输成本增加，加之淡水鱼养殖及伏季休渔期间，市场供应偏少，8种水产品平均批发价格整体走高，比前一周上涨1.4%，这已经是该数据连续第12周上涨。

　　这些食品在CPI权重比例虽不及猪肉，但事实上猪肉价格暴涨之后，居民自然减少猪肉消费，而增多其他食品消费，此消彼长之下，非猪肉副食品的涨幅，反而比猪肉价格涨跌幅度，在某个时段更有参考意义。因此猪肉价格的回落可能并不意味着本轮通胀拐点的到来。

　　通胀7月份难现回落

　　月末来临，7月CPI预测渐成热点。此前，市场普遍预期7月份CPI有望开始缓慢回落。然而7月即将结束之际，不少券商调整预测值并认为，7月份CPI有可能超预期再创新高。

　　国信证券发布报告称，初步预估7月份CPI在6.4%-6.6%之间，CPI有可能在7月份再创新高。该机构在7月11日发布的研究报告中曾预测，7月后CPI缓慢回落的可能性仍然很大，并给出了7月6.18%的预测数据。

　　长城证券本周发布的研究报告也预测，7月CPI将在6.2%-6.5%之间，由于环比仍在上升，CPI仍存在创新高的可能。

　　此外，兴业银行首席经济学家鲁政委6月时曾预计，7月CPI继5月突破前期高点后，会达到6.2%。但近日兴业银行发布的报告则预测，CPI将冲高至6.5%，或将刷新金融危机以来的纪录，而且这可能不是年内最高点。

　　而且，虽然国泰君安依然坚持6月份CPI达到今年峰值的观点，但是，其发布的7月国内宏观月报显示，他们也认为7月CPI再创新高的概率在上升。

　　日信证券的首席宏观经济研究员袁秀明认为，虽然猪肉价格涨幅放缓，但整体食品价格依然处于高位，况且，由于房价居高不下，房屋租金增加最终传导到消费品，新的涨价因素促使CPI有冲高趋势，难以很快降下来。

　　不过，经济学家叶檀却认为，现在已经不是输入性通胀了，虽然国内的通胀压力应该是蛮大的，但是全局上涨的过程已经过去了。去年，大众商品整体上涨，今年出现了不同的趋势，比如说金属产品和农产品上半年都在下调，但到八月份可能会有一个反弹的过程。

　　叶檀预计，CPI今年下半年会略有下降，主要是上半年长了翅膀猛涨的猪肉价格会回落，猪肉出栏数量会有所增加，销售终端猪肉价格不会长时间维持在高位。猪肉价格回落会带动CPI下降1%，CPI大概会下降到5%左右。