我们研究涵盖的23种农产品一月上旬价格上升的品种开始增加 粮食价格仍旧稳定上升,养殖周期长的牛、羊肉价格同比大幅上涨34%和13%,养殖周期短的鸡蛋、猪肉和白羽鸡价格受天气、供求和事件影响同比上涨13%、10%和2.5%。大豆和豆粕价格同比仍上涨19%和25%,金枪鱼价格随油价回落。刺参、糖、棉价格同比回落。

　　城镇化上升提高对肉类产品的需求,养猪企业今年有良好的投资机会 城镇化水平的提高使得城镇人口大量增加,我们认为这将对肉类产生新的需求。今年一月较冷天气直接影响畜牧业生产情况,牛羊肉价格大幅上升使得猪肉产生替代需求,同时45天养成的白羽肉因使用药品使得民众减少鸡肉消费,生猪价格今年正面临新的上涨周期,这将提高养猪行业2013年利润预期。我们再次重申对养猪行业优秀企业雏鹰农牧(002477)给予强烈推荐评级。同时我们择时对西部牧业(300106)提高其投资评级。

　　菜篮子是消费组成部分,新型公司在菜篮子服务方面将出现新的商业运作方式 农产品周转出现可喜的变化,一是政府提供资助,帮助农业企业产品直接进入菜市场,降低周转费用,比如开创国际金枪鱼进口后直接进入食品市场;第二种是农业企业自己建立专卖店和冷链运输系统,向国内主要城市经营自有品牌产品,比如雏鹰农牧在郑州及京沪开设“雏牧香”专卖店。我们认为,农业品牌企业正借助新的商业形式提高自身的盈利曲线。

　　农业行业股票跑输大盘,宜精选股票 农业行业指数从底部回升较快,但以3个月和6个月时间看仍落后沪深300指数七个点和八个点。我们的策略是精选股票,从估值和基本面上推荐雏鹰农牧、开创国际和东凌粮油。

　　风险提示：自然灾害、疫病以及农产品价格波幅超过预期