2月28日，正邦科技发布2013年度业绩快报，基本每股收益4分钱，同比上年度剧降78.95%。

　　这一业绩并不令人意外，正邦科技交出了一份上市以来最难看的财报。业绩快报称：报告期内业绩下降，主要原因是2013年猪价持续低位运行，公司新投产猪场还处于达产期，同时公司规模扩大，导致三项费用增加。

　　梳理已经发布的财报来看，正邦科技利润逐季快速下滑，从2012年第3季度至2013年第3季度，扣除非经常性损益的净利润增长率同比分别为－71.08%、－5617.04%、－65.64%、－139.78%、－30.7%，这一反映上市公司主业经营成果的指标表明，正邦科技主业的盈利能力正在快速恶化。截止今年第3季度末，正邦科技每股收益仅为4分钱，同为饲料行业的新希望每股收益为0.8元，大北农为0.28元。

　　业绩快报显示的每股收益与第3季度季报相同，均为4分钱，表明正邦科技2013年第4季度无任何正收益，这与当期的市场走势相吻合。从2013年第4季度生猪和饲料的行情看，正邦科技在主业方面难有较大起色。商务部网站信息显示，2013年10月4日，全国生鲜猪肉批发价为22.05元/公斤，其后一直维持在这一价格附近，与第三季度比未有明显变化，2014年开始，猪肉价格大幅下降，至2月21日跌至20.04元/公斤，预示着2014年第一季度难以扭转继续下滑的趋势。

　　从饲料来看，正邦科技的饲料毛利率也不高，2012年半年报为5.17%，2012年全年为4.69%，2013年半年报为4.65%，远低于同行业领先企业的毛利率水平。

　　猪肉价格的下滑势必带动饲料行业价格下降，本已较低的盈利水平预示着正邦科技主营业务短期内难有较大起色。

　　作为正邦科技的控股股东，江西正邦集团制定了一项宏大的千亿工程规划，预期在2017年总产值突破千亿元。正邦集团誓言建成农牧、种植、金融三大产业集团，正邦集团总裁林印孙在集团2013年总结表彰会上称，“力争4年内在种猪、种鸭、生物农药产业打造3至5家上市公司，着力打造成*一流农牧企业”。

　　在千亿规划刺激下，正邦集团旗下目前惟一上市公司正邦科技开始了大跃进：2013年全年发布22份对外投资、收购兼并和对外担保公告，涉及资金愈10亿元，其中对外投资17宗，独资或合伙在全国新设17家公司，主要用于扩大生猪养殖规模。 2013年第3季度末，正邦科技资产负债率高达75.5%，远远高于行业平均水平，而主业为猪饲料的唐人神、大北农、新希望、正虹科技资产负债率分别仅为32.36%、35.16%、43.83%、40.7%。

　　截止2013年底，正邦科技实际发生的对外担保总额为9.745亿元，全部为对控股子公司的担保，占2012年底经审计净资产的比例为71.79%。目前累计对外担保额度为22.462亿元，占2012净资产的比例为165.48%，其对外担保远远超过了公司净资产。

　　做大做强，是中国企业一直以来的梦想，但是，大，并非意味着强。正邦集团选择了千亿的大目标，但逐季下滑的利润和高负债表明正邦科技离强越来越远，正在陷入危险的扩张游戏中，对于众多的小股东而言，回报永远是第一位的，正邦科技能否给投资者一颗定心丸？