受生猪市场供大于求影响，今年一季度猪肉价格延续低迷态势。分析人士表示，生猪市场不景气导致补栏积极性下降，将在未来一段时间影响上游饲料，二季度生猪价格将继续弱势筑底，养殖亏损的改善仍需一段时间，将抑制豆粕、玉米价格的反弹走势。

　　业内人士建议，生猪养殖企业和农户应控制养殖规模，避免盲目扩张，预计下半年生猪供应仍会较充裕、猪价不会有太高的上涨，应视自身资金实力和仔猪的价格情况，合理制定养殖生产计划。

　　猪肉价一年不如一年

　　生猪市场去年年末出现了一定幅度的反季节性走势，通常猪价在1月前后建立高点，1月之后随着双节备货进入尾声，猪价出现回落，2季度寻找机会企稳回升。而本轮猪价的下跌自去年12月就开始了，一直持续到今年3月，跌破去年的最低价格水平。

　　根据生猪预警网监测，从去年12月中旬至今，全国生猪平均价格从15.45元/公斤下滑到10.5元/公斤，降价幅度为三成左右。目前国内生猪出栏价格大多集中在每斤5.1-5.6元之间，而东北、河北等地本周生猪价格已跌破5元/斤大关。

　　从近三年的猪价看，每年的最低价都低于前一年，今年养殖亏损的程度和持续时间都远超去年。“对于猪场来说，资金压力非常大，大多都在死扛。随着亏损的持续，母猪淘汰会继续增加，行业产能将逐步释放，行业调整可能持续时间较长。”芝华数据研究员袁松说。

　　袁松在他近期的4月份生猪研究报告中表示，3月份猪粮比价深度下挫，3月下旬全国猪粮比价跌破5:1，跌至4.85:1，进入深度亏损区间。今年第一次收储于3月末举行，招标量6.5万吨，少于之前传言的7.5万吨。但收储后并未完全抑制住猪价下跌，4月初猪粮比价仍在继续下滑。

　　猪粮比价指同一市场同一时间生猪收购价格与粮食收购价格之间的比例关系。利用它可以从宏观上判断养猪业的效益状况，比如猪粮比为5.5:1，被普遍认为是我国目前养猪业的盈亏平衡点，某一时间内猪粮比高于5.5:1 ，就认为该段时间养猪业赚钱;低于5.5:1，就认为亏损。

　　饲料成本压力在增加

　　猪肉价格大幅下跌也影响了相关上市公司一季度业绩。大康牧业[1.18% 资金 研报]、雏鹰农牧[3.31% 资金 研报]、牧原股份等上市公司损失惨重，一季度普遍预亏，按最高亏损额计算，三家上市公司一季度总计亏损额近1.7亿元。而另一家生猪养殖和屠宰上市公司高金食品[10.02% 资金 研报]则干脆借机重组变身影视传媒公司，逃离生猪行业。

　　数据显示，3月生猪饲料成本基本平稳。根据农业部数据，2月玉米保持稳定，均价同比下跌2.86%;豆粕环比下跌1.16%，同比上涨0.2%，基本与去年同期持平;生猪配合饲料均价环比下跌0.6%，同比上涨1.8%，饲料成本高于去年同期，对养殖盈利形成更大的压力。

　　“第一季度生猪市场持续低迷，导致养殖业补栏积极性较差，对饲料需求较差。”卓创农业分析师石国富表示，多数饲料企业反映，3月份饲料销量与去年同期相比减少30%，截至4月中旬，本月目前销量与上月环比增加10%左右。

　　持续低迷的饲料需求，也导致国内玉米市场维持低位，走货疲软，其中华北和南方销区市场表现尤甚。以广东港口为例，2013年年底港口二等猪饲料玉米自提报价2500元/吨左右，到三月份，价格已经下调到2320元/吨的低位，价格下调明显。截至目前东北港口平仓价格为2380元/吨左右，而广东港口自提报价也是2380元/吨左右，除去运费补贴的140元/吨，广东港口与东北港口报价相比，仍然有倒挂现象。

　　“二师兄”搅动农产品[7.22% 资金 研报]市场

　　生猪饲料中，豆粕在日粮中的用量一般在20%，玉米则占到日粮比例的50%。2013年以来，小麦市场价格明显高于玉米，因此饲料小麦替代优势丧失，饲料厂基本不再用小麦作为原料。

　　“生猪饲料中豆粕与玉米的占比是根据生猪不同的生长阶段而进行调整的，且企业也会根据豆粕、玉米价格高低来调整占比。”银河期货研究员梁勇表示，预计二季度生猪价格仍将弱势筑底。在期货市场上，一季度豆粕期价在前两月收跌，3月企稳反弹，玉米期价则在2月收跌。

　　上海中期研究员朱罡表示，端午节作为传统的消费旺季，生猪价格在5月企稳应该是大概率事件，这也是直到目前，一些资金面较好的养殖户依旧没有淘汰母猪，淘汰过剩产能的主要原因之一。但长期看，中国蛋白消费增速的放缓和规模化养殖的减速推进将降低国内豆粕饲料消费的增速，豆粕需求继续出现爆发式增长的可能性不大。