行情回顾

　　上周，鸡蛋1409合约冲高后略有回落，盘中上冲至5115一线后，迅速回落，意味着多空在5100上方分歧明显，但目前期价尚未跌破5000一线支撑，整体多头氛围略有减弱，最终收于5068元/500kg，较上周上涨49元/500kg。周度持仓量仍呈现上升态势，较前一周增加22016手，至25.00万手。

　　要点分析

　　1、主销区略涨，但产区跟张不足

　　主产区：上周全国主产区褐壳鸡蛋鸡场均价基本呈现上涨趋势，周五开始下滑。全国周均价4.93元/斤，环比上涨0.24元/斤，涨幅5.12%。周内日均价由4.83元/斤上涨至4.98元/斤后小落0.02元/斤，累计涨幅3.11%。其中华中大区涨势最强，日均价由4.81元/斤上涨至4.96元/斤，涨幅3.12%。产区鸡蛋产量的不足依旧是蛋价上涨的主要原因。但因价格持续处于高位且呈连续上涨走势，终端消费市场接受能力有限，消化速度减慢。各地经销商开始反映出货受阻，库存有增加趋势。因此，各环节经销商多缩减采购量，由收货转为出货，5月15日起，河北高价区率先下跌，截止到5月16日，产区5.10元/斤以上的价格基本消失。

　　主销区：上周三大主销区褐壳鸡蛋批发均价呈先涨后跌走势，周一(5月12日)均价5.15元/斤，周三涨至高价5.21元/斤，周五回落至5.15元/斤。其中广东褐壳鸡蛋批发价以跌为主，北京、上海均先涨后稳。本周三大主销区褐壳鸡蛋批发周均价5.18元/斤，环比上涨0.17元/斤，涨幅3.39%。周初蛋价在成本支撑下延续涨势，而后蛋价涨至历史高位，终端接受能力有限，批发商走货逐渐放缓，蛋价被动走低。供需处于激烈博弈阶段，定价话语权向供应方倾斜，蛋价回调空间有限。

　　2、存栏量低导致供给偏弱

　　2013年对于家禽养殖业来说是非常辛苦的一年，上半年和下半年的禽流感事件导致家禽养殖业几乎整年处于亏损的状态，2013年仅仅只有8月底9月初养殖利润为正，其余时间均为负值。2014年开年禽流感再次来袭，导致2月养殖利润再次达到了深度亏损的状态。进入3月后，鸡蛋现货价格大幅回升，养殖利润才开始逐渐变大，从最新的2014年4月18日的数据来看，养殖利润已经达到5.31元/只的正直。由于养殖户补栏多是取决于近期的鸡蛋现货价格，则在2013年补栏的情况都不是特别多，到下半年甚至出现补栏不足的情况。通过鸡苗价格的走势情况就可以看到，2013年11月15日开始至2014年4月4日，鸡苗的价格均维持在3元/羽以下，最低点为2月28日的2.83元/羽。3月至今整体来看，鸡蛋的价格处于一个上涨的趋势，鸡苗的价格同样开始上涨，4月18日的鸡苗价格达到3.08元/羽。雏鸡在5个月左右才会开始产蛋，2013年11月开始补栏的鸡苗则会在4月开始产蛋，前期的补栏不足必将会造成产蛋鸡存栏量的不足，进而导致鸡蛋的供给偏弱。

　　操作策略

　　鉴于养殖户盈利较为可观，顺势出货为大趋势，而同时养殖场库存不多，产区经销商收货略显困难，接车较为谨慎。而销区批发市场消化较为一般，部分批发商有少量库存。因价格偏高，市场进入短暂的调整期，预计全国蛋价将以稳为主，涨价地区减少。技术上，鸡蛋期价继续放量上行，站稳5200整数关口，现货价格涨势依旧，建议投资者多单谨慎持有。