行情回顾

　　上周，鸡蛋1501期价弱势下行，期价跌至4630附近续跌动能略显不足，虽然盘中曾一度跌破4600整数关口支撑，但下方出现空头获利了解导致期价迅速反弹的情况，最终收于4630元/500kg，较上周下跌15元/500kg。周度持仓量略有增加，较前一周增加534手，至21.5万手。

　　要点分析

　　1、主销区略涨，但产区跟张不足

　　上周全国主产区褐壳鸡蛋周初日均价5.50元/斤，再创历史新高，周末跌至5.26元/斤，累计跌幅4.36%;周均价5.39元/斤，环比上涨0.08元/斤，涨幅1.51%。本周跌价过程中，华东地区日均价累计跌幅5.37%，居于各大区榜首;东北大区跌幅最小，累计下跌2.94%。上周末受学校开学影响，学校食堂提前备货，拉动蛋价冲出新高。但之后终端市场因价格偏高，走货放慢，加之高价位风险偏大，经销商心态悲观，各环节压价现象增多，本周起蛋价迅速下滑。跌价过程中，养殖户、经销商多顺势出货，因此各环节并未出现货源积压。临近周末，养殖户惜售情绪再起，全国多地蛋价已有企稳迹象。

　　上周三大主销区蛋价呈先涨后跌走势，周初日均价5.82元/斤，周内跌幅2.06%;周均价5.76元/斤，环比涨幅1.23%。其中，北京褐壳鸡蛋批发价周初5.62元/斤，周内跌幅4.09%;上海周初5.85元/斤，周内跌幅1.37%;广东周初5.89元/斤，跌幅1.87%。周初学生陆续开学，食堂备货量增加，同时食品厂正常采购，拉动下游需求。产区货源供应依旧紧张，蛋价上涨较为迅速。销区受产区拉涨，蛋价上涨较为明显。随后终端市场抵触高价，走货速度放缓，加上食品厂备货基本结束，蛋价逐渐下滑。

　　2、上游鸡苗行情涨幅有限

　　上周鸡苗价格出现明显分歧，山东省商品代鸡苗以稳为主，9月中下旬海兰褐主流报价2.80元/羽，低价2.60元/羽，高价3.00-3.20元/羽。大型企业多持观望心态，10月上旬价格暂未出炉。卓创资讯对山东省重点企业调查发现，8月份商品代鸡苗销量环比增加10%-20%，且种蛋利用率高达100%。重点祖代种鸡场报价有稳有涨，10月份商品代海兰褐鸡苗报价3.60元/羽左右，8月份销量环比增加10%左右。从成本来看，种鸡场处于赢利状态，但销量不尽如人意。因9-10月份商品蛋价格处于下行通道，预计9-10月份商品代鸡苗行情以稳为主，低价或补充性上涨。

　　3、下游淘汰鸡行情或将走强

　　上周淘汰鸡价格先涨后跌，华东山东地区周初海兰褐农贸市场主流棚前价参考5.80元/斤，周内整体跌幅5.17%;江苏市场周初海兰褐农贸市场棚前主流价5.70-5.80元/斤，周内跌幅3.48%。华北山西地区周初海兰褐棚前收购价5.40-5.50元/斤，周内跌幅1.81%;河北地区周初淘汰鸡棚前收购价5.70-5.95元/斤，周内跌福7.02%-7.56%。上周末市场货源紧张，淘汰鸡价格上涨0.10-0.20元/斤。上周初由于蛋价下滑，受其影响，市场货源略有增加，经销商收购积极性提高。然而随着蛋价跌幅超出心理预期，养殖户心态比较恐慌，纷纷顺势淘汰老鸡。加之受卖跌不卖涨心理影响，周末个别地区淘汰鸡日均价格下滑0.20元/斤，市场人士心态不乐观。目前小型养殖户蛋鸡超期服役情况严重，中秋节前后将不断淘汰，淘汰鸡行情整体呈缓慢下滑趋势。

　　操作策略

　　随着近三日蛋价大幅下滑，经销商心态或逐渐好转，加之在产蛋鸡存栏量不高，鸡蛋供应量并不充足。预计周末全国蛋价仍有下行空间，随着库存消化完毕，后期有望小幅反弹。技术上，鸡蛋1409合约周五盘中出现4%以上的跌幅，但实际上到9月中旬，蛋价现货难以跌破4700元/500kg的价格，9月存在超卖的可能。对于1501合约，即便目前价格已经大幅贴水于其合理价格，由于中秋节后面临现货进入下行通道，必然阻碍多头入场积极性，市场可能更倾向于参照现货做期货，建议空单谨慎持有，近期目标位4550一线。