近期，国际主要二铵消费国公布统计数据显示，2016上半年二铵交易总量下降，国内库存总量增加，该信息进一步降低了行业对于下半年市场的预期。国内企业支持下游经销商尽早采购产品，并采取暂定价预收款项的方式协调价格上的矛盾。在此基础上，我们预计未来国内二铵实际成交价格或将进一步降低，而下滑幅度则要受近两个月的出口情况影响。

　　国际需求明显萎缩

　　印度肥料协会统计数据显示，今年5月份印度国内二铵库存总量增加20万吨，达到接近76万吨的高位，这主要归因于印度国内企业产量的增长。今年4-5月，印度二铵生产总量762410吨（其中5月单月产量446700吨），较去年4-5月份出现426810吨大幅增长。

　　另外，4-5月份印度二铵进口总量644000吨（其中5月单月进口数量245000吨），较去年同期140万吨明显下降（上一化肥年度二铵期初库存量低）。与此同时，4-5月印度国内二铵销售总量699470吨，同样明显低于上一年度同期110万吨。其中5月单月销售数量505910吨，占了两个月总量的72%还要多。

　　中国企业在国际上的主要对手之一，摩洛哥的贸易量也出现下滑。一方面，摩洛哥在2016年4月出口二铵总量82260吨，总比增长61%。其中分别出口孟加拉和乌拉圭28630吨和19090吨，去年同期这两个数字均为零。出口巴西14470吨，比去年同期2270吨大幅提升。另一方面，摩洛哥1-4月累计出口二铵461300吨，同比下降13%。其中125670吨出口美国，同比减少40%；对法国未实现出口，较去年同期35250吨大幅下降。

　　对于国内企业来说一个好消息是鉴于当前磷酸进口价格居高不下，印度国内的磷肥、三元复合肥、尿素生产企业Tata Chemicals位于西孟加拉邦霍尔迪亚的二铵装置已暂停生产，该装置二铵年产能120万吨。Tata Chemicals于6月19日宣布了这个消息，具体停车检修期限待定。近期，印度IPL公司通过Dreymoor公司采购了一批二铵订单，成交到岸价格340美元/吨左右，较上一批订单成交价格略有提升。

　　此外，有消息称2016-2017年度巴基斯坦政府二铵补贴总额为100亿卢比（约合9.5亿美金），相当于每袋（50公斤）补贴从500卢比下降至250卢比。二铵国内零售最高定价在2500卢比/袋（50公斤）。销售税率不变，仍为17%。补贴政策的进展令巴基斯坦进口企业有底气开展行动。到目前为止，巴基斯坦在2016年已累计进口二铵35万吨。其通常年均进口量在100万吨上下。

　　国内销售紧张进行

　　6-7月份国内磷酸二铵市场需求有限，供应压力较大，厂家出货压力较大，价格疲软下滑。目前市场不温不火推进，新单跟进缓慢，市场询单压价明显，暂定价预收政策多延续，成交买断价趋降未止，内销、出口比价心态明显，价格底端未明确暴露，业者入市谨慎。

　　与市场的平淡相比，目前国内生产企业的促销心态日渐强烈。印度市场价格稳定在340—350美元/吨，上周订单量超过20万吨；巴西采购价格坚挺在350—358美元/吨，美国坦帕港离岸价价格下滑至346—347美元/吨。中国出口离岸价330—335美元/吨，核算国内到港价1997-2030元/吨，较内销明显偏低，导致国内看空情绪浓重。

　　目前山东地区二铵内销弱势未改，新单继续探底，57%主流出厂报价2000-2100元/吨，实际商谈优惠空间较大，外省货源64%出厂2300-2350元/吨，57%出厂1900-1950元/吨，同样等待结算。

　　根本而言，国内二铵行情仍较低迷，需求支撑不足，价格继续偏弱调整。但目前国内销售逼迫成本线且部分出口已倒挂，考虑到成本支撑，以及64%二铵与复合肥的价格差，国产二铵在秋季市场将具有一定吸引力。如果后期复合肥价格保持坚挺，预计二铵报价不会出现大幅降低。