近期草甘膦原药内外销价格从2万元/吨左右的低位跃升至2.4万元/吨，原材料价格普遍上涨是草甘膦价格提升的主要原因。我们预计到2010年4、5月份草甘膦旺季到来时，草甘膦还会有一个相当的涨价空间(目前草甘膦价格距历史高点还有4倍多距离)。

　　去年草甘膦价格基本在2-2.2万元/吨的成本线上徘徊，尽管目前草甘膦价格在缓慢回升，但由于成本涨幅更大，多数草甘膦生产厂家的成本压力非常大，许多中小企业仍然亏损，开工率明显不足。由于目前美欧市场还没有恢复，草甘膦北半球旺季还没到来，国内草甘膦出口很难旺起来，大部分企业仍然处于盈亏平衡区。据统计，全国有近50%的草甘膦原药企业停产或维持低开工率。

　　中国正处在城镇化高潮期，如果按提高到世界平均城镇水平55%计算，我国城市化率提高10个百分点，就会有1000万到1200万人口从农村到城市。农村劳动力减少后，草甘膦等农化产品需求将迅速增加，比如改手工除草而大量使用除草剂。按每个农民种10亩地，每亩地使用1公斤草甘膦计算，草甘膦用量将增加10-12万吨。而目前我国草甘膦产能约为50万吨/年，2009年产量仅30万吨/年左右，因此，城镇化率将彻底改变草甘膦等农化产品的供求关系。

　　虽然目前草甘膦价格逐步回暖，但不能促使所有企业经济效益得到增长，许多企业反而亏损，主要原因是草甘膦成本也出现大幅度增长，草甘膦价格上涨的相当一部分利润转移到了上游产品。虽然目前草甘膦产品价格被原材料左右，但我们已看到草甘膦产品价格在止跌企稳回升。从美国、欧元区、日本情况看，全球经济衰退阴霾正在逐渐散去，世界原油价格出现强力反弹，美国、墨西哥、阿根廷等国转基因作物种植面积出现恢复性增长，草甘膦价格已缺乏下降空间。随着国际经济好转，中国宏观经济已逐步摆脱国际金融危机的影响，正在企稳复苏，草甘膦产品前景仍被看好。

　　在目前成本上涨、内外销需求不旺情况下，草甘膦价格上调对大部分中小企业来说利润不会提升，而原材料配套的大型企业盈利会有所提升。因资金雄厚，低成本原料优势，建议关注华星化工、红太阳、沙隆达等较大规模的草甘膦企业，给予草甘膦行业推荐评级。