公司动态：

　　东方园林公布2011年半季报：上半年实现收入11.94亿元，同比增长118%,归属母公司净利润2.05亿元，同比增长130%,扣除非经常性损益净利润为1.71亿元，同比增长91%,实现每股收益1.37元，符合预期。

　　评论：

　　市政园林高增长，毛利率稳步提升

　　2011上半年公司充分发挥在市政园林建设领域的综合优势，新进入浙江海宁、山西宁武、辽宁锦州、大连等城市，业务拓展顺利，市政园林项目同比增长160.82%;受益于公司对设计能力的重视，整合国内外景观设计资源，景观设计的规模和实力大幅增强，设计项目同比大幅增长204%;地产景观受政府调控影响同比下降66%.公司上半年综合毛利率同比增长4.7个百分点，环比增长2.5个百分点，主要为公司优化项目成本管理以及规模效应的显现所致。

　　大单促进业绩高增长，非公开增发若顺利，有利于缓解资金压力

　　2011年以来，公司已公告的框架协议金额为19亿元，加上去年的76亿元，目前公司已经签署的框架协议金额在95亿元左右，我们看好公司持续签订大额订单的能力，大额订单将成为今后几年收入持续高增长的基础。

　　但由于园林工程企业的特殊性，施工各环节需要占用大量现金流，2011上半年公司销售收现比为0.34,经营活动现金流量净额为-3.65亿，资金流较为紧张，公司22亿的非公开增发若顺利完成，将有6亿元用于补充流动资金，有助于缓解公司资金压力，支撑业绩高增长。

　　收购上海尼塔，借机“南扩”

　　公司7月公告称公司受让上海尼塔建筑景观设计有限公司75%的股权。上海尼塔承担了2010年上海世博会园林核心景观的主要设计任务，为业内知名设计团队。本次收购的完成，将使得公司设计实力大增，提升品牌价值，也有助于向南方市场的扩张。