当前，安徽、河南麦收基本结束，山东等地麦收超过七成。随着小麦收割及收购活动逐渐展开，寒冬、倒春寒等因素导致的质量影响逐渐显现，市场可售粮源大幅减少，惜售心理和抢收现象叠加，现货价格飞涨。郑州强麦期货主力1809合约持仓由4月中旬的不足1000手增加到1万手左右，期货价格也由2456元/吨上涨至2600元/吨以上。期现货价格同时上涨趋势仍在持续。

　　一、多因素导致小麦质量下降今年小麦质量下降不仅有突发“倒春寒”极端天气的原因，同时从小麦播种开始，一系列的天气问题也导致了小麦分蘖不足、群体显著下降的情况非常普遍。从河南、山东等主产区已收获地区单产来看，大多数地区小麦亩产在600~800斤，远低于上年的1000~1200斤的水平。5月下旬，湖北、豫南等地麦收期间，湖北大部、豫南、安徽部分地区遭受连续暴雨、大风天气，芽麦、霉变麦问题突出。

　　整体来看，今年我国北部麦区受冻害影响，南部病虫害和芽麦现象较为普遍。

　　二、惜售与抢收叠加，小麦价格涨势不断目前，各地小麦收购陆续展开。截至6月13日，河南、江苏、安徽等三省启动2018年小麦最低收购价执行预案，符合条件的相关地区将陆续开始收购最低收购价小麦。湖北省则于6月8日启动超标小麦临时收购处置工作。从托市收购角度来看，尽管今年小麦托市收购价格小幅下调0.03元/斤。但从今年的实际市场情况来看，主导市场价格走势的关键因素已经由“托市价”转向“市场供需定价”，质优粮源减少成为期现货价格同时上涨的主导因素。

　　从目前现货贸易收购情况看，新麦上市之后，目前部分地区基层贸易商对于容重达到750以上的新产小麦，收购价格已经达到1.15~1.20元/斤，制粉企业收购价格也在不断上调，但即使在这种背景下，小麦收购市场依然成交不佳———农民不愿卖，贸易商收不到粮，制粉企业门前送粮车偏少。各因素叠加效应仍在继续发酵。

　　从2016年的情况来看，由于当年收获季节出现大面积芽麦现象，芽麦比例预计接近25%，导致市场有效供应不足，小麦现货价格最终由开秤时的1.00元/斤上涨到1.30元/斤以上。

　　从期货角度来看，尽管受限于持仓量偏小和保证金较高的问题，但在市场上符合交割条件的粮源减少的推动下，强麦期货逐渐活跃，价格发现功能逐渐显现，基本面供需平衡的转变也逐渐会反映到盘面价格之上。