受夏季我国小麦消费淡季影响，7月以来国内小麦价格呈现区间震荡走势，郑州商品交易所郑麦期货主力1901合约维持在2562~2676元/吨的区间内运行，全月震荡幅度为4.26%。

　　在全球小麦供给收缩的背景下，加上暑期过后需求转好的预期，中期应关注小麦价格是否存在抬升动力。

　　7月份以来国际小麦价格大幅上涨，因在多年丰产之后，预计干燥天气将抑制欧洲和黑海地区以及澳大利亚的产量，全球小麦市场供应将趋紧。同时我国小麦遭遇明显减产降质，对小麦价格产生支撑。

　　国内主产区小麦收购进度偏慢

　　据统计，截至7月25日，我国主产区各类粮企累计收购3396.9万吨，同比减少1841万吨，降幅为35%。由于今年我国新季小麦作物一直受到恶劣天气的影响，市场对新季小麦普遍存减产降质的预期。河南省小麦收购量同比降幅*，为57%，由此可见今年我国小麦减产与品质下降程度不可小觑。因新麦减产农民惜售，企业上量少，加上国储小麦拍卖暂停，市场阶段性供应偏紧，对小麦价格存在支撑。

　　短期需求不佳，中期预期转好。炎热夏季是小麦消费淡季，面粉需求不佳，走货不快。温度的升高使得面粉和麸皮的储存难度加大，部分饲料厂使用芽麦作原料，不利于小麦的消费。不过市场预计炎热暑期过后，面粉需求将回暖，中期小麦需求预计转好。

　　总之，短期消费淡季，麦价震荡偏弱。不过在小麦减产降质的背景下，炎热暑期过后，面粉需求回暖将提升中期小麦价格。因此中期保持震荡中逢低买入的思路，不过要注意集中收购结束后市场拍卖将会恢复的风险，同时库存压力仍不可小视。后期关注全球小麦减产情况及陈粮拍卖恢复对小麦价格走势的指引。