时值三月，春暖花开，万物复苏，呈现出一片欣欣向荣的景象，但是小麦市场却难有惊喜，无论是流通市场粮还是临储政策粮，从供给量上看都表现得较为充裕。

　　利空集中释放卖压主导行情

　　为全面掌握政策性粮食库存情况，防范化解风险隐患，确保国家粮食储备安全，我国将组织开展全国政策性粮食库存数量和质量大清查。这是继2001年、2009年后开展的第三次全国性库存大清查，以2019年3月31日24时为大清查检查时点。

　　这次清查主要对各类企业存储的政策性粮食，包括中央储备粮、最低收购价粮、国家临时存储粮、国家一次性储备粮、地方储备粮，以及存储政策性粮食企业的商品粮数量和质量进行清查。

　　同时，对企业执行国家粮食政策等情况进行同步检查，验证库存粮食的真实可靠性。对纳入清查范围的粮食库存，有仓必到、有粮必查、有账必核、查必彻底。

　　按常年经验，3月至4月份是储备轮换小麦出库的时间，但鉴于今年全国粮食大清查时间紧、要求高，为避免因质量问题而造成不必要的麻烦，全国各级地方储备企业提前准备，2月份开始已有部分地区的库存小麦批量流出，3月份迎来小麦销售小高峰，市场供给粮源大幅增加，整体供需格局颇为宽松。

　　小麦低价轮出市场趋于理性

　　由于去年国家大幅下调了2014年至2016年临储小麦的销售底价，陈小麦价格重心已明显下移。当前，地方储备企业为提高出库成功率，均不同程度地下调轮出小麦的销售底价。南方小麦交易市场2015年和2016年江苏产陈小麦成交均价为2260-2360元/吨，2017年和2018年产小麦成交均价为2400-2445元/吨；华南粮食批发市场2015年至2016年产三级小麦成交均价大多集中在2230元/吨左右；山东市场2016年陈小麦平均出库价为2340-2420元/吨。

　　产、销区陈小麦价格均处于近年低位水平，鉴于各地小麦批量低价轮出的事实，持粮主体心态更加谨慎，降低预期适时出手，贸易商以销定购，暂不囤粮，同时加快处理小麦库存，以降低后市经营风险。

　　供需整体宽松麦价难以上行

　　当前，小麦市场散粮供应不足，但最低收购价小麦投放稳定，加之市场对政策性小麦销售底价下调的预期一直存在，粮库企业和持粮贸易商对小麦销售积极，制粉企业原粮采购有较大的保障，可选择性较多。

　　供需决定商品价格，而整体宽松的格局亦将持续抑制小麦行情，未来为迎接新季小麦上市，各地小麦仍将陆续腾仓出库，市场对普通陈小麦后市价格看弱的心态进一步增强。但不可否认，区域市场质优小麦粮源仍较稀缺，在销区粮库企业补库需求以及用粮企业生产刚需的支撑下，抗跌能力将会显着好于普通小麦。